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L'attività delle imprese dell'Eurozona torna a crescere

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L'attività economica dell'Eurozona, sostenuta da un'espansione record nel settore manifatturiero e da un miglioramento nei servizi che segnalano un tasso di contrazione marginale, è tornata a crescere, dopo quattro mesi in territorio di contrazione.

A marzo, il PMI composito dell'Eurozona è stato rivisto al rialzo a 53,2, da una stima preliminare di 52,5, segnalando il secondo più rapido aumento della produzione del settore privato in due anni e mezzo. La produzione manifatturiera - il motore della ripresa economica a due velocità dell'Europa, è cresciuta in modo significativo, poiché le condizioni operative sono migliorate al massimo grado in quasi ventiquattro anni di storia del sondaggio, mentre la produzione dei servizi è scesa al ritmo più lento.

Una lettura sopra la soglia di 50 indica un'espansione.

Nel complesso, le nuove vendite sono aumentate al livello più alto in due anni e mezzo. Inoltre, la domanda è aumentata nei mercati interni ed esterni, con le nuove esportazioni che sono aumentate al tasso più forte in oltre sei anni e mezzo di raccolta dati. Un aumento dei nuovi affari ha aggiunto al carico di lavoro complessivo, con le imprese che, per la prima volta da novembre 2018, hanno segnalato un aumento degli arretrati di affari non finiti. Questo si è riversato sul mercato del lavoro.

A marzo, le imprese hanno scelto di assumere lavoratori aggiuntivi per il secondo mese consecutivo e nella misura maggiore da giugno 2019, con una crescita dell'occupazione che ha interessato i servizi e il fiorente settore manifatturiero. Sul fronte dei prezzi, le pressioni inflazionistiche sono montate a marzo, con i dati che indicano il più forte aumento delle spese operative da quasi un decennio. I ritardi sul fronte dell'offerta si sono rivelati un fattore cruciale che ha fatto salire i costi degli input, in particolare nel settore manifatturiero.

Infine, la fiducia nella direzione futura dell'Eurozona è migliorata fino al picco di 37 mesi, grazie alle crescenti speranze che un programma di vaccinazione fornisca la base per un aumento sostanziale dell'attività nella seconda metà del 2021.

Il PMI dei servizi dell'Eurozona è salito a 49,6 nel marzo 2021 dal 45,7 di febbraio e sopra le stime del mercato di 52,5. Questo indica il tasso più lento in una sequenza di sette mesi di contrazione. Le nuove esportazioni hanno continuato a trascinare l'andamento generale, con le vendite all'estero in calo per il trentunesimo mese consecutivo. I costi operativi sono aumentati per un decimo mese consecutivo, con l'inflazione che ha raggiunto il livello più alto da febbraio dello scorso anno.

Ad eccezione dell'Italia, dove i servizi sono rimasti frenati dalle restrizioni di movimento imposte dal coronavirus, si è assistito ad un'ampia ripresa. Germania, Francia e Spagna sembrano aver affrontato le restrizioni di movimento meglio del previsto.
Il PMI italiano dei servizi è sceso a 48,6 da 48,8 di febbraio, e al di sotto delle stime di 49, poiché la terza ondata della pandemia di coronavirus ha continuato a offuscare le prospettive economiche. Il calo nei servizi ha indicato un ottavo mese di contrazione. A marzo, l'attività delle imprese è diminuita ulteriormente e ad un ritmo leggermente accelerato, in mezzo ad un calo dei nuovi affari. Questo si è riversato sul mercato del lavoro, con le aziende che hanno scelto di ridurre la loro forza lavoro.

Il PMI dei servizi francesi è stato rivisto significativamente più alto a 48,2 da 45,6 nel mese precedente e sopra una stima preliminare di 47,8. L'ultima lettura ha indicato la contrazione più morbida nel settore dei servizi da dicembre 2020, in mezzo a un calo più lento dell'attività commerciale e un aumento più rapido della disoccupazione, che continua a mostrare segni di ripresa.

A marzo, il PMI dei servizi della più grande economia europea, la Germania, è andato sorprendentemente bene nonostante un aumento dei casi di coronavirus e la conseguente estensione delle restrizioni di movimento per frenare la diffusione.

Dopo cinque mesi consecutivi di contrazione dell'attività dei servizi, il PMI dei servizi della Germania è stato rivisto al rialzo a 51,5 dal 45,7 preliminare di febbraio e al di sopra delle stime preliminari di 50,8. Anche se la domanda sottostante è rimasta relativamente contenuta, i dati hanno mostrato segni di stabilizzazione verso la fine del T1 2021.

Il ritmo della creazione di posti di lavoro si è persino leggermente accelerato, pur rimanendo modesto rispetto alle tendenze pre-pandemiche.

La performance migliore del previsto della Germania nei servizi ha contribuito alla crescita del loro PMI composito, salito a 57,3 a marzo dal 51,1 del mese precedente.

Mentre i servizi rimangono gravati da restrizioni per mitigare la diffusione della pandemia di coronavirus, il settore manifatturiero, mostrando una maggiore resilienza, rimane il principale motore della ripresa economica europea a due velocità.

 

Anche se i dati più recenti ritraggono in generale un miglioramento nei servizi e le imprese sono diventate più ottimiste sull'attività in un anno, le prospettive a breve termine rimangono un po' incerte. La recente impennata delle infezioni da coronavirus potrebbe costringere le autorità a inasprire le restrizioni, a scapito del settore dei servizi e della ripresa economica dell'Eurozona.

 

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TESTO TRADOTTO DALL'ARTICOLO ORIGINALE IN INGLESE PUBBLICATO DAL TIMES OF MALTA

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